​中国居民杠杆率到底有多高？

中国居民杠杆率到底有多高？

今天看到一张表，列出了世界各国居民杠杆率水平，其中中国位列第22名，看起来居民杠杆率不是很高，尤其是和欧美发达国家相比。

真是这样吗？我们来仔细剖析下，就发现数据经不起推敲，这个杠杆率计算公式，是用住户单位贷款余额，除以当年GDP数据。问题来了，每年的GDP，可是居民，政府，企业一起来分蛋糕的，如果用居民的贷款总额是分子，政府和企业又不会替居民还贷款，为啥要用GDP做分母。应该用居民可支配收入做分母才是合理的。

这么一变化，差异立刻体现出来了，中国居民可支配收入在GDP中占比，远低于欧美等国家，我们就拿中美进行对比。

美国居民可支配收入占GDP比重，一般为80%左右，因此其表面上78%的居民杠杆率水平，如果将分母替换为居民可支配收入，计算出来杠杆率为95%左右水平。

而中国，居民可支配收入占GDP比例，为44%左右水平，于是我们可以算出，中国的实际居民杠杆率水平，为140%左右，远超世界平均水平。

结论：中国的居民杠杆率水平，已经非常高了，不建议再加杠杆了。